El tapering comienza a finales de noviembre, así lo anunció la Reserva Federal de Estados Unidos (FED). Pero ¿cómo llegamos hasta ahí y qué implicaciones tiene esto para la economía estadounidense y el mercado de valores? Vamos por partes.

En circunstancias como la pandemia, la FED puede acudir a la compra de activos. De esta forma, inyecta dinero al mercado y lo impulsa mientras logra superar la crisis. Sin embargo, tras una crisis siempre llega la calma. Por eso, la FED también tiene la potestad de disminuir o parar la compra de esos activos.

Lo que pasó desde que se desató la pandemia es que la FED realizó dichas compras. Pero ahora, la situación económica de Estados Unidos ha cambiado. Y, según los indicadores, se necesita otro tipo de medidas para mantener su estabilidad a corto, mediano y largo plazo.

Por eso, en este momento, la FED puede acudir a la figura del tapering. Es decir, reducir sus compras de activos. Lo que dijo la FED en la esperada rueda de prensa de ayer es que, efectivamente, el tapering empezará a darse pronto, debido al ritmo con el que avanza la recuperación económica.

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Tapering En Estados Unidos

Jerome Powell y tapering – Hyenuk Chu | Foto: la informacion.com

Lo anterior significa que, en pocas semanas, la entidad empezará a reducir sus compras de  bonos del tesoro a un ritmo de US$10.000 millones por mes. Además, reducirá sus compras de hipotecas a un ritmo de US$5.000 millones al mes.

Esto significa que pasará de tener US$70.000 millones en bonos del tesoro u US$35.000 millones en hipotecas a finales de noviembre a US$60.000 millones de los primeros activos y US$30.000 millones de los segundos en diciembre.

Según lo revelado ayer, reducciones similares se darán en los meses siguientes. Pero eso dependerá de cómo evolucione la economía de ese país.

Cabe recordar que los rumores acerca de que la FED recurriría al tapering iniciaron hace meses. Entonces, se dijo que por esta época se estaría dando una decisión final que, finalmente, se confirmó.

Pandemia, Inflación, Tasas De Interés y Tapering

Ayer, antes de que iniciara la rueda de prensa, otro tema inquietaba también a los inversionistas y al mercado en general. Este era el de las tasas de interés, pues no se tenía claro si Jerome Powell, cabeza de la FED, se iba a pronunciar con respecto a ellas.

Pero antes de explicarte qué pasó en su intervención, hagamos un poco de memoria. Pues el tema de las tasas de interés está íntimamente ligado con otro del que se habla mucho por estos días. Este es la inflación o, mejor dicho, el aumento generalizado de la inflación en el mundo y en Estados Unidos.

Recordemos que, debido a la pandemia, se decretaron cuarentenas a nivel mundial. Esto hizo que millones de fábricas y negocios tuvieran que cerrar sus puertas. También impidió que se transportaran y comercializaran innumerables bienes.

Con la reapertura de la economía, se dio el efecto contrario. Las fábricas y comercios volvieron a abrir sus puertas. Y las personas retornaron a sus viejos hábitos de consumo. Entonces se disparó la demanda de productos.

Pero otro fenómeno estaba ocurriendo tras bambalinas. Y es que ciertos sectores no han podido retomar su ritmo normal de producción. En el tecnológico, por ejemplo, faltan chips. Y en otros, los productos no llegan a los puertos por dos motivos.

Hay una crisis logística internacional que dificulta el transporte de mercancía y lo hace muchos más caro que antes. Y en los puertos hay “trancón” o “tráfico” de contendedores, lo que dificulta su descargue.

Al final, lo que está sucediendo es que hay una alta demanda de productos. Pero, como estos no están tan disponibles para la venta, sube el precio de los que sí están en la estantería de los almacenes. A esa inflación nos estamos enfrentando.

Medidas Para Paliar La Inflación

Bolsa de Valores y tapering – Hyenuk Chu | Foto: Pixabay

Una forma de contrarrestar ese fenómeno es subir las tasas de interés. Así, se desincentiva el consumo, por lo menos mientras se vuelven a equilibrar la oferta y la demanda. Como consecuencia, bajan los precios de los productos y se reduce la inflación.

Pero ¿qué dijo Jerome Powell al respecto? Básicamente, anunció que la expectativa de la FED es que la inflación se sitúe en un nivel de 2% a largo plazo. Como aún está por debajo de ese nivel, mantendrá una política monetaria acomodaticia mientras tanto.

Dejen Quieto Al Mercado

De acuerdo con los expertos, existe otro factor que pudo haber incidido en las decisiones de la FED. Se trata del comportamiento positivo de la Bolsa de Valores de Nueva York. Este se refleja en datos como el siguiente: el martes, el Dow Jones superó por primera vez en la historia los 36.000 puntos, mientras que otros índices ese día lograron máximos históricos por varios días consecutivos.

Si las acciones se estuvieran negociando por debajo de sus precios promedio, el mercado sin duda esperaría un recorte de las tasas de interés. Pero ante los máximos históricos de los últimos días y los buenos reportes de earnings de las empresas, los analistas predijeron que la FED no se arriesgaría a tomar una decisión que afecte al consumo. Y así fue.

Las Medidas De La FED

En conclusión, aparte de lo anteriormente dicho, así es como está viendo la FED a la economía de Estados Unidos:

• La FED toma decisiones basada en lo que más le convenga al país en tiempos retadores con el fin de promover el empleo y la estabilidad de los precios.
•  El avance de la vacunación y las decisiones de política monetaria tomadas desde 2020 se reflejan en una actividad económica y empleo fortalecidos.
•  Los sectores más afectados por la pandemia también han avanzado positivamente en los últimos meses, aunque los nuevos picos de la pandemia han impedido su total recuperación.
• La inflación es elevada, pero se espera que sean transitorios los factores que la desencadenan, como el desbalance entre la oferta y la demanda relacionado con el cierre de la economía y su posterior reapertura.
• El ritmo al que continúe avanzando la economía depende de cómo evolucione la pandemia.
• Se espera que una mayor cobertura en términos de vacunación y menos inconvenientes en las cadenas de suministro aporten a una mayor recuperación económica, mayor empleo y menos inflación.
• La FED continuará monitoreando la situación para tomar medidas que mejor impulsen la economía estadounidense.

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